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多重利好共振美国国债重受青睐

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2014-05-12

多重利好共振美国国债重受青睐

  在美国经济强劲增长的大环境下,相对宽松的货币政策以及国际局势等因素共振,左右着当前美国国债市场的表现。
  5月7日,美联储主席珍妮特•耶伦(Janet L. Yellen)在国会听证会上发表言论称,美国经济正在复苏,但美联储仍将继续维持高度宽松的政策。言论一出,美国国债上扬。当日纽约市场交易时段,10年期美国国债价格扭转早盘的颓势,上扬3/32,收益率报2.588%。
  除受到美国货币政策依旧宽松牵扯外,近期乌克兰局势和中国经济增速放缓等也影响着市场投资情绪,这些令投资者对美债的避险需求再次上升,抑制着美国国债收益率上行。
  此前,由于美国经济持续复苏,美联储对于是否会提前加息表态含糊导致美国国债市场价格下滑;另一方面,次贷危机结束后,投资者风险偏好的增强导致避险资金流出美国国债市场,致使美国国债收益率上扬、市场价格下跌。
  审慎固定资产收益(Prudential Fixed Income)首席投资策略师罗伯特•蒂普(Robert Tipp)表示,市场继续在适应美联储缩减购债规模之后的环境,市场认为前瞻性指引可靠度并不高;美联储暗示加息时间可能会推后,至少会让市场弱化加息行动会提前的可能性。
  美国作为全球最大的债务人,负债规模超17万亿美元。美国联邦政府几十年来一直都处于预算赤字状态,所以美国政府通过定期拍卖的方式大量发债,从投资者那里借入美元来支付自己的“账单”。
  投资者购买美国国债的原因有很多种,但最主要是出于安全考虑。美国拥有世界超级大国的地位,购买美国国债一直被人们认为是近乎零风险的投资,即使在金融危机期间,美国国债依然被投资者看作是最安全、最可靠的标的。
  美国是世界第一大经济体,美元又是全球第一大非主权货币,因此美国国债拥有其他主权债无可比拟的优势。当然,美国如果发生债务危机,这也会给国际市场带来无法估量的损失。
  2013年,由于美国国会未能在9月底前就新财年预算达成协议,美国政府闭门歇业。美国是否会发生债务违约,让全球投资者神经紧绷。
  虽然在分析人士看来,美国债务违约的可能性并不大,但因为美国对全球经济的影响甚大,在当时还是引发了国际市场对于美国债务违约的恐慌。
  国际货币基金组织(IMF)曾警告说,如果美国政府出现债务违约,美国经济将再次陷入衰退,全球将面临重大的金融困境;经合组织(OECD)也表示,如果美国联邦政府债务上限无法提高,经合组织整体经济明年有可能再陷衰退,新兴经济体增长也将急剧放缓。
  中国一直对美国国债情有独钟,成为美国最大的债权国。虽然在去年12月,中国减持美国国债478亿美元,抛售的美国国债量达到两年来最高,这一举动引发市场的各种猜测,但中国在1月份又增持美国国债35亿美元打消了各种疑虑。
  美国银冠资产管理公司首席策略师帕特里克•霍瓦内茨说:“对中国减持美国国债的一切失望讨论都是错误的,长期看,这些变化是无关紧要的。”
  列支敦士登VP银行首席经济学家托马斯•吉策尔说:“我不认为现在会突然出现大规模抛售美国国债的情况。”在可预见的时间内,美国几乎不会出现找不到国债投资者的问题。美国以全球储备货币美元负债,而缺少美元,世界贸易将无法运转。不过,在美联储和中国等债权人继续减持的情况下,美国很可能会为了获得新资金而支付更高的国债利息。
  中国大量持有美国国债一方面因为其可靠性和稳定性,能够获得一定的投资收益;另一方面,持有美债也对稳定人民币对美元的汇率有一定帮助,进而保护中国的出口业
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