美联储或将再次削减购债规模
2014-01-21美联储或将再次削减购债规模
据有关官员接受采访时的表态及其公开言论显示，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)有望在六周内第二次削减购债计划。虽然去年12月美国就业报告乏善可陈，但美联储并未降低美国经济今年将强劲增长的预期。美联储可能于今年1月28日至29日举行的会议上宣布，将每月购债规模从当前的750亿美元削减至650亿美元。这是即将离任的美联储主席贝南克(Ben Bernanke)最后一次主持该会议。
金融危机爆发以来，美联储一直在购买美国国债和抵押贷款债券，以期压低长期利率，刺激消费、就业和投资。去年，美联储每月购债规模为850亿美元。贝南克在去年12月的新闻发布会上示意，美联储官员倾向于在未来的会议上每次削减100亿美元购债规模，前提是美国经济要持续走强。
美国劳工部(Labor Department)日前公布，去年12月非农就业人数仅增加了7.4万人，较此前四个月均值21.4万人显著放缓。很多美联储官员怀疑，美国经济和去年12月就业报告显示的一样疲弱。12月非农数据有可能因恶劣天气或正常的数据调整而被扭曲。很多其他指标显示，2013年下半年美国经济复苏的势头增强，这在一定程度上是受消费支出强劲和贸易改善的推动。尤其令美联储官员感到鼓舞的是利率期货市场的走势。该市场的走势表明，投资者赌定利率在2015年之前不会上调。这与决策者当前的预期相符。事实上，美联储去年花了几个月的时间来让投资者相信结束购债行动并不预示美联储即将上调短期利率。
目前，失业率的下降速度远快于美联储的预期。美国去年12月份的失业率降至6.7%，部分原因是一些人退出了劳动力大军，从而使被列为失业者的人数减少。可以从不同角度来解读这一现象。加入劳动力大军的成年人占比下降可能反映出了经济的疲软，这是美联储官员不急于上调利率的一个原因。另一方面，这也可能说明美国经济中的闲置产能（在这里指的是求职者）正在减少，而这可能会带来使加息成为必要的通货膨胀压力。
美联储官员最初在2012年12月份宣布要在失业率降至6.5%之后才考虑上调利率。但自此之后，由于对失业率是否是衡量经济健康状况的可靠指标心存怀疑，官员们采取了种种行动来与这个失业率门槛撇清关系。
去年12月份，美联储官员表示，在失业率降至6.5%之后的“很长一段时间”，利率都将维持在较低水平。他们还称，对将利率维持在零附近感到安心，特别是如果通货膨胀率仍低于2%。官员们还表示，在债券购买行动结束后“相当长”的一段时间，利率都将维持在零附近。而照目前的速度，债券购买行动要到今年末才会结束。
美联储现在有几种可选方案。办法一，美联储可以将6.5%的政策门槛下调至更低水平，比如6%。但到目前为止，这个办法并没有获得多少美联储官员的支持。另一个办法是设立某种利率缓冲区。比如，只要失业率高于5.5%，利率就不能高于0.5%。
