生活成本上涨，英国房屋租金上涨的压力会持续吗?

英国房屋租金上涨

2022-07-06

随着通货膨胀预计到10月份将达到11%，生活成本的上涨对房屋租金意味着什么？

近日以来，英国通货膨胀率正处于几十年来的高点，而且还在继续上升;与此同时，按实际价值计算，今年的家庭预算预计将出现一代人以来最大的一次紧缩。简单地说，“建造即租”(BTR)资产提供了非常适合这些条件的防御特性。短期租约和租户的频繁更换使租金能够更紧密地跟上通货膨胀的步伐。投资者没有忽视这个行业的潜力。2021年，英国BTR行业的投资达到创纪录的43亿英镑，并在2022年第一季度承诺再投资12亿英镑。

房屋租金上涨的压力会持续吗?

英国各地的租金增长正处于多年高位，去年租金涨幅达到了10多年来的最快速度，而英国国家统计局报告的年度增幅达到了2017年的水平。这种增长在一定程度上是由不断加深的供需不匹配推动的。莱坊的研究显示，2022年第一季度可供出租的房产数量比疫情前五年的平均水平低了三分之一以上。与此同时，租户的需求也在上升。

目前，这种短缺超过了生活成本增加对价值造成的任何潜在拖累，这意味着租金的上行压力预计将继续存在。近年来相对于租金的强劲工资增长促成了这一点。

近年来，用于房租的收入比例一直在稳步下降。研究表明，2021年普通家庭平均将税前收入的37.5%用于房租和账单，低于2013年42%的高点。然而，这一数字预计还会上升。莱坊预测，到2022年和2023年，收入中用于房租和账单的比例将飙升至近40%。再加上食品和交通成本的上涨，人们的负担能力有可能被推至不可持续的水平。

租赁市场是否还有超越市场表现的空间?

考虑到目前的环境，许多业主，投资者都有一个疑惑：租赁市场是否还有超越市场表现的空间？在基本情况下，收益的强劲增长和通胀回归较低的环境表明，租金还有进一步稳定增长的空间。然而，不同的物业类型、地点和资产类别等各种因素将影响租金增长，可以预期，在未来一年，租金的表现可能低于预期，也可能超过预期。同样，能源、大宗商品和食品价格的飙升，再加上现有的全球供应链限制，意味着消费价格上涨可能会持续更长时间。

在高增长的情况下，用于房租和核心账单的收入比例将上升到43%。虽然这将是自2005年开始这项分析以来的最高比例，但它也佐证了一个观点，即租金可能有更高的增长空间，而负担能力不会受到太大的影响。对于BTR的投资者和开发商来说，租金增长的前景应该有助于缓解建设成本通胀、能源价格上涨和劳动力短缺等挑战，这些都影响了该计划的可行性。

当前的经济背景也对需求产生影响。在一定程度上由高通胀推动的利率上升，意味着买房相对于租房的经济效益正在下降。虽然支付抵押贷款和核心账单的成本占收入的比例仍远低于全球金融危机前的水平，但随着抵押贷款利率回升，这些成本预计将会上升。随着两者的关系越来越密切，一个后果将是更多的家庭在更长时间内留在租房行业。