欧洲汇率机制原是欧共体于1979年3月13日开始运作的一个旨在约束欧洲货币汇率变动和实现欧洲货币稳定的体系,是欧洲货币体系(EMS)的组成部分。这一机制为建立经济与货币联盟和在1999年1月1日推出统一货币“欧元”打下了基础。在采用欧元以后,欧洲汇率机制的政策变为联系非欧元区欧盟国家的货币与欧元,以提高这些货币的稳定性,并成为对潜在欧元区成员的评价机制。这个取代ERM的机制便是ERM II,在欧洲话语中多称为“欧元区等候室”( euro area's waiting room / antechamber of Eurozone)”